Sự kết hợp tự cứu hộ của ngành công nghiệp giấy Chenming đã đạt được sự chuyển đổi từ "tạm dừng" sang "khởi động lại". Khoảnh khắc quan trọng của sự sống và cái chết đã qua?
Vào ngày 15 tháng 9 năm 2025, Công ty TNHH Công nghiệp Công nghiệp Giấy Sơn Chenming (sau đây gọi là "Giấy Chenming") có trong - trao đổi chiều sâu với các nhà đầu tư về tình hình kinh doanh gần đây của công ty. Trong trường hợp này, quản lý cấp cao của công ty đã cung cấp câu trả lời chi tiết cho các câu hỏi quan tâm của thị trường liên quan đến việc nối lại công việc và sản xuất, tình trạng tài chính, hỗ trợ của chính phủ, xử lý tài sản và các chiến lược phát triển trong tương lai.
Theo thông tin hội nghị, với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ chính quyền địa phương và các tổ chức tài chính, ngành công nghiệp giấy Chenming đang nỗ lực hết sức để thúc đẩy việc nối lại công việc và sản xuất. Cơ sở sản xuất cốt lõi của nó đã đạt được tiến bộ đáng kể và công ty đang tích cực giải quyết các thách thức hiện tại thông qua sự kết hợp của "tạo máu nội sinh" và "truyền máu bên ngoài".
Trọng tâm cốt lõi: Việc nối lại quá trình làm việc và sản xuất là trơn tru và cơ sở Shouguang đã đạt được kết quả quan trọng
Liên quan đến vấn đề nối lại công việc và sản xuất mà các nhà đầu tư quan tâm nhất, Chenming Paper Industry tiết lộ rằng trong số năm cơ sở sản xuất chính của mình, Shouguang Base đã bước vào giai đoạn nối lại toàn diện công việc và sản xuất, trong khi cơ sở Huanggang và JiangXi Plant 2 duy trì sản xuất bình thường. Tuy nhiên, nhà máy đầu tiên ở Căn cứ Jiangxi, căn cứ Jilin và căn cứ Zhanjiang vẫn đang được bảo trì ngừng hoạt động và công ty đang cố gắng tiếp tục sản xuất càng sớm càng tốt.
Trong số đó, việc nối lại công việc tại căn cứ Shouguang, là cốt lõi, đã đạt được tiến bộ đặc biệt nổi bật và đã trở thành "động cơ chính" để công ty tiếp tục hoạt động. Kể từ cuối tháng 8, căn cứ Shouguang đã áp dụng một kế hoạch quản lý tinh tế của "một nhà máy, một chính sách", đạt được sự nối lại phối hợp của công việc trên toàn bộ chuỗi ngành từ bột giấy hóa học ngược dòng đến các sản phẩm giấy xuống dưới. Vào ngày 4 tháng 9, nhà máy bột giấy hóa học Meilun đã sản xuất thành công bột giấy hóa chất đủ điều kiện, đảm bảo nguyên liệu thô cho sản xuất giấy xuôi dòng. Sau đó, các dây chuyền sản xuất quan trọng như giấy tĩnh điện, giấy dính kép, giấy gia đình và dây chuyền sản xuất giấy đồng kết thúc cao - với sản lượng hàng năm là 800000 tấn đã được đưa vào hoạt động thành công.
Điều này đánh dấu sự kích hoạt lại lợi thế chiến lược của công ty là "tích hợp giấy bột giấy". Hiện tại, các dây chuyền sản xuất trong cơ sở sản xuất Shouguang đang hoạt động ổn định và việc phát hành công suất tiếp tục tăng. Tiếp theo, cơ sở sản xuất Shouguang sẽ làm sâu sắc thêm lợi thế của mình trong toàn bộ chuỗi ngành, tập trung vào High - Nghiên cứu và phát triển sản phẩm giấy cuối và nâng cấp công nghệ bảo vệ môi trường xanh, nắm bắt cơ hội thị trường thông qua đổi mới sản phẩm, tối ưu hóa mô hình bán hàng, đạt được cân bằng sản xuất và bán hàng và thúc đẩy hoạt động bền vững của doanh nghiệp.
Tài trợ và hỗ trợ: Cứu trợ chính xác 'kết hợp nắm đấm' của chính phủ, các vấn đề thanh khoản nhẹ nhàng
Đối mặt với áp lực tài chính cần thiết để tiếp tục công việc và sản xuất, Chenming Paper đã nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ chính quyền địa phương và các tổ chức tài chính. Theo giới thiệu của công ty, Công ty TNHH Kinh tế và Thương mại Weifang Xingchen, một công ty hỗ trợ đặc biệt được thành lập bởi các nền tảng của chính quyền thành phố và quận, đã đầu tư đầy đủ 1 tỷ nhân dân tệ. Đồng thời, một khoản vay của tập đoàn 2,31 tỷ nhân dân tệ bao gồm nhiều ngân hàng đã được phê duyệt, và khoản vay đầu tiên đã được giải ngân, cung cấp hỗ trợ tài chính quan trọng cho việc bắt đầu dần dần - tăng các dòng sản xuất.
Ngoài ra, chính quyền địa phương đã thành lập các nhóm chuyên ngành để phát triển một kế hoạch cứu trợ toàn diện từ việc thúc đẩy nối lại công việc và sản xuất, thành lập các ủy ban nợ của tỉnh, điều phối các khoản vay hợp tác và hỗ trợ xử lý tài sản. Đặc biệt với việc thành lập Ủy ban Nợ cấp tỉnh, cơ sở tín dụng của công ty đã được ổn định một cách hiệu quả. Các tổ chức tài chính khác nhau đã hứa sẽ duy trì tín dụng chứng khoán ổn định, không rút hoặc ngăn chặn các khoản vay và cung cấp hỗ trợ đáng kể như cắt giảm lãi suất và giảm lãi suất, giảm đáng kể áp lực nợ ngắn - của công ty.
Tự giúp đỡ nội bộ: Tập trung vào kinh doanh chính và giải quyết nợ, thực hiện nhiều biện pháp để tìm kiếm cuộc sống mới
Trong khi nhận được hỗ trợ bên ngoài, giấy Chenming cũng tích cực thực hiện giải cứu bản thân nội bộ. Công ty đang giải quyết vấn đề nợ của mình thông qua bốn biện pháp chính:
Giảm chi phí tài chính: Theo việc thúc đẩy Ủy ban trái phiếu, chúng tôi đã đạt được các thỏa thuận giảm lãi suất và lãi suất với đại đa số các tổ chức tài chính, dự kiến sẽ giảm khoảng 700 triệu nhân dân tệ, và hiện đang đàm phán tương tự với các tổ chức tài chính không phải là-.
Thu hồi tài sản phi cốt lõi: Thiết lập một trung tâm quản lý tài sản để tăng tốc xử lý tài sản tài sản nằm trong các thành phố cốt lõi như Thượng Hải, Jinan và Thâm Quyến, và bổ sung thanh khoản bằng các quỹ khai hoang.
Tăng cường Bộ sưu tập phải thu: Tăng nỗ lực thu thập và cải thiện điều kiện dòng tiền.
Tiếp tục kinh doanh và tạo doanh thu: Dựa vào dòng tiền ròng được tạo ra bằng cách tiếp tục công việc và sản xuất, liên tục giảm thang nợ tổng thể.
Lý do để thực hiện ST (cảnh báo rủi ro khác) trong công ty chủ yếu là do việc tắt một số cơ sở và phát hành các ý kiến tiêu chuẩn không - trong các báo cáo kiểm toán. Công ty cũng tuyên bố rằng họ sẽ ngay lập tức áp dụng cho "DID Danh sách" sau khi các yếu tố rủi ro có liên quan được loại bỏ.
Triển vọng của ngành và điều chỉnh chiến lược: Tối ưu hóa cơ cấu sản phẩm và chờ đợi sự phục hồi kinh tế
Ở cấp độ chiến lược sản phẩm, để đối phó với mối quan tâm của thị trường về năng lực sản xuất của các tấm bìa cứng trắng, công ty tuyên bố rằng họ sẽ không chỉ đơn giản là giảm công suất sản xuất mà sẽ thực hiện tối ưu hóa cấu trúc. Ví dụ, Shouguang Fourth Factory sẽ chuyển trọng tâm của mình sang sản xuất giá trị cao - Các sản phẩm đã thêm các sản phẩm như thẻ đồng và thẻ thực phẩm, trong khi Zhanjiang Fourth Factory cam kết cải thiện lợi nhuận thông qua việc giảm chi phí và tăng cường hiệu quả, cho thấy sự nhấn mạnh của công ty.
Nhìn về tương lai của ngành công nghiệp giấy, công ty tin rằng mặc dù ngành công nghiệp đang phải đối mặt với nguồn cung - mâu thuẫn nhu cầu trong thời gian ngắn do năng lực sản xuất mới tập trung và nhu cầu yếu, trong trung hạn đến lâu dài, được thúc đẩy bởi chiến lược chính sách. Sự gia tăng tập trung thị trường sẽ có lợi cho các công ty hàng đầu như Chenming, những người có niềm tin vào việc phục hồi dần dần hiệu quả kinh doanh của ngành.
Phân tích và triển vọng chuyên sâu
Hồ sơ của hoạt động quan hệ nhà đầu tư này rõ ràng phác thảo lộ trình "sống sót và phát triển" của giấy chenming khi đối mặt với thanh khoản nghiêm trọng và khó khăn trong hoạt động. Lõi của nó có thể được tóm tắt là mô hình tự cứu sống "ba pronged": truyền máu mạnh bên ngoài, phục hồi tạo máu bên trong và phục hồi tạo máu chiến lược trong tương lai.
01
Truyền máu bên ngoài là nền tảng của sự sống còn
Sự hỗ trợ mạnh mẽ từ chính quyền địa phương và các tổ chức tài chính là yếu tố quyết định để giấy Chenming ra mắt lớn - tiếp tục sản xuất quy mô lần này. Đây không chỉ là hỗ trợ tài chính (1 tỷ vốn +2.31 tỷ đồng cho vay), mà quan trọng hơn, bằng cách thành lập một ủy ban nợ của tỉnh, một "tường lửa" đã được xây dựng, tránh được phản ứng chuỗi và sự sụp đổ có hệ thống do rút tiền và ngăn chặn các khoản vay. Mô hình liên kết "Ngân hàng Doanh nghiệp Chính phủ" này đã cung cấp cửa sổ thời gian quý giá cho cải cách nội bộ và phục hồi sản xuất của Chenming, và là điều kiện tiên quyết cho tất cả các hành động giải cứu bản thân của nó được thực hiện.
02
Huyết mạch bên trong là cốt lõi của sự phục hồi
Nếu hỗ trợ bên ngoài là 'truyền máu', thì việc tiếp tục công việc và sản xuất là sự phục hồi chức năng 'tạo máu'. Chiến lược phản ứng của Chenming Paper thể hiện nền tảng mạnh mẽ của nó như là một nhà lãnh đạo ngành công nghiệp:
Tập trung vào các tài sản cốt lõi: Ưu tiên phục hồi cơ sở Shouguang, nơi có công nghệ tiên tiến nhất, chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh nhất và lợi nhuận mạnh nhất, phản ánh chiến lược thực dụng của "sử dụng thép tốt trên tiên tiến". Một khi lợi thế "Tích hợp giấy bột giấy" của cơ sở Shouguang được khôi phục hoàn toàn, nó sẽ có thể tạo ra dòng tiền hoạt động ổn định, cơ bản để trả nợ và duy trì hoạt động.
Giảm chi phí đa chiều và tăng áp lực: Việc xử lý các tài sản phi cốt lõi, thanh toán bù trừ các khoản phải thu, đàm phán cắt giảm lãi suất và gia hạn với các chủ nợ, loạt các kết hợp này nhắm trực tiếp vào các vấn đề tài chính cốt lõi nhất hiện nay. Đặc biệt thông qua tái cấu trúc nợ, việc giảm 700 triệu nhân dân tệ trong chi phí tài chính đã có tác dụng ngay lập tức, trực tiếp tăng cường lợi nhuận của công ty và khả năng chống rủi ro.
03
Chiến lược trong tương lai là chìa khóa để phát triển
Trong khi xử lý các cuộc khủng hoảng hạn - ngắn, thì giấy chenming đã không từ bỏ dài - tư duy chiến lược thuật ngữ.
Tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm thay vì bị thu hẹp một cách mù quáng. Đối mặt với tình trạng dư cung của thị trường Cardboard trắng, công ty đã chọn không đóng cửa một kích thước phù hợp với tất cả, nhưng để chuyển sang giá trị cao - đã thêm các khu vực thích hợp. Điều này chỉ ra rằng ban quản lý có một sự hiểu biết rõ ràng về xu hướng thị trường và đang cố gắng định hình lại khả năng cạnh tranh thông qua sự khác biệt hóa sản phẩm và nâng cấp công nghệ, thay vì chỉ đơn giản là thu nhỏ lại.
Nắm bắt cơ hội hội nhập công nghiệp. Phán quyết của công ty về tương lai của ngành công nghiệp phù hợp với định hướng chính sách vĩ mô hiện tại. Dưới áp lực của "carbon kép" và bảo vệ môi trường, độ thanh thải tăng tốc của khả năng sản xuất ngược nhỏ và vừa - là một xu hướng không thể tránh khỏi. Là một doanh nghiệp hàng đầu với lợi thế về công nghệ, quy mô và chuỗi công nghiệp, Chenming dự kiến sẽ có được thị phần lớn hơn và sức mạnh định giá mạnh hơn trong quá trình tăng sự tập trung của ngành một khi nó vượt qua cuộc khủng hoảng này.
Nhìn chung, chiến lược ứng phó khủng hoảng của Chenming Paper là rõ ràng, thực dụng và liên quan đến nhau. Trong ngắn hạn, chúng tôi sẽ dựa vào sự hỗ trợ bên ngoài từ chính phủ và các ngân hàng để ổn định vị trí của chúng tôi. Trong trung hạn, chúng tôi sẽ khôi phục khả năng tạo máu của riêng mình thông qua việc nối lại sản xuất trong các cơ sở cốt lõi. Về lâu dài, chúng tôi sẽ tìm kiếm sự phát triển chất lượng cao hơn thông qua tối ưu hóa cấu trúc sản phẩm và tích hợp ngành.
Tuy nhiên, những thách thức vẫn còn nghiêm trọng. Có sự không chắc chắn về việc liệu việc nối lại kế hoạch sản xuất và công việc có thể được hoàn thành đúng hạn và với chất lượng cao hay không, và liệu việc xử lý các tài sản phi cốt lõi có thể được kết luận một cách trơn tru với giá cả hợp lý. Sự phục hồi của công ty phụ thuộc rất nhiều vào sự phục hồi của sự thịnh vượng của ngành công nghiệp giấy. Nếu nhu cầu thiết bị đầu cuối vẫn yếu và giá sản phẩm vẫn còn thấp, nó sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến tốc độ thu hồi của dòng tiền hoạt động của nó, do đó kéo dài quá trình giải quyết nợ. Ngoài ra, mặc dù nhận được cắt giảm lãi suất mở rộng, cổ phiếu nợ khổng lồ vẫn là 'thanh kiếm Damocles' bị treo trên công ty, sẽ mất vài năm để tiêu hóa dần dần nhờ lợi nhuận bền vững.
Tóm lại, ngành công nghiệp giấy Chenming đang đi đúng hướng để giải cứu bản thân, và khoảnh khắc nguy hiểm nhất có thể đã đi qua, nhưng con đường phía trước không phải là thuận buồm xuôi gió. Trong tương lai, cần chú ý chặt chẽ đến tiến trình nối lại, tình trạng dòng tiền, hiệu quả xử lý tài sản và thay đổi cung và cầu tổng thể trong ngành công nghiệp giấy. Đây sẽ là các chỉ số chính để xác định xem cuối cùng nó có thể vượt qua khó khăn và đạt được lợi nhuận giá trị hay không.