Bộ sưu tập điên rồ hơn 1,2 tỷ quỹ! Gã khổng lồ giấy đặc biệt trải qua sự chuyển đổi lớn sang bán đất và máy móc, với mức giảm mạnh 68%. Nó nên làm gì?
Công ty TNHH Giấy Đặc biệt Minfeng đã đưa ra hai thông báo lớn vào tối ngày 29/9, thông báo về một loạt thay đổi đáng kể liên quan đến tài sản cốt lõi của công ty. Các biện pháp này không phải là hoạt động tài chính đơn giản mà là sự điều chỉnh chiến lược sâu sắc song song “bán đất” và “bán thiết bị”, nhằm phục hồi triệt để tài sản hiện có, tối ưu hóa cơ cấu ngành và tăng đáng kể dòng tiền của công ty.
Xử lý tài sản cốt lõi, ký thỏa thuận bồi thường chiếm đoạt khổng lồ
Minfeng Special Paper thông báo các thiết bị và phụ tùng hỗ trợ không còn được sử dụng trong khu vực nhà máy Nanhu sẽ được rao bán công khai. Phạm vi bán tài sản bao gồm 10 nhà máy giấy nguyên bản, cụ thể là số 5, số 6, số 8, số 9, số 12, số 18, số 19, số 20, số 21 và số 22, cũng như thiết bị từ nhà máy sơn số 7, nhà máy sửa chữa máy, nhà máy nhiệt điện, nhà máy cấp nước, nhà máy in và khu vực công.
Nguyên nhân bán là do khu nhà máy Nanhu đã đóng cửa hoàn toàn. Việc bán nhằm mục đích khôi phục tài sản của công ty, nâng cao hiệu quả hoạt động và tính thanh khoản của tài sản. Phương thức giao dịch sẽ được niêm yết công khai để bán thông qua Công ty Quyền sở hữu Gia Hưng. Theo đánh giá do Công ty TNHH Thẩm định tài sản Bất động sản Gia Hưng Truth thực hiện (sử dụng phương pháp giá gốc, có thời điểm chuẩn là ngày 30 tháng 6 năm 2025), giá trị đánh giá là gần 175 triệu RMB (đã bao gồm-thuế giá trị gia tăng). Giá niêm yết ban đầu không được thấp hơn giá trị đánh giá này.
Giá trị sổ sách ban đầu của những tài sản này là khoảng 1,28 tỷ nhân dân tệ, nhưng giá trị sổ sách ròng chưa kiểm toán chỉ là 164 triệu nhân dân tệ. Giá trị được đánh giá (175 triệu nhân dân tệ) đã tăng khoảng 38,89 triệu nhân dân tệ so với giá trị ròng (136 triệu nhân dân tệ) không bao gồm phí lắp đặt, với tốc độ tăng trưởng là 28,65%.
Đồng thời, công ty cũng thông báo đã ký “Thỏa thuận khung về bồi thường thu hồi nhà trên đất nhà nước” với Chính quyền nhân dân quận Nanhu, thành phố Gia Hưng và Công ty TNHH Tập đoàn Phát triển Công nghiệp Gia Hưng (cổ đông kiểm soát gián tiếp của công ty). Phạm vi sung công bao gồm Minfeng (Giai đoạn II), Tòa nhà Robert Pryke, Tòa nhà Minfeng Union, 1923, Thính phòng Minfeng và lô đất Trạm bơm nước của Nhà máy Minfeng, nơi đặt tài sản của công ty và cổ đông kiểm soát của Tập đoàn Minfeng. Tổng số tiền bồi thường mà công ty sẽ nhận được là khoảng 1,08 tỷ RMB. (Trong số đó, 8,8793 triệu nhân dân tệ được thu thay mặt các công ty khác và cần được chuyển nhượng.)
Sau khi Minfeng Special Paper cuối cùng hoàn tất việc xử lý hai tài sản này, nó sẽ mang lại cho công ty dòng tiền khổng lồ hơn 1,25 tỷ nhân dân tệ, đây chắc chắn là một sự tái sinh "thay máu" đối với một doanh nghiệp sản xuất truyền thống.
1. Suy giảm thành tích không phải là “bệnh hiểm nghèo” mà là “cuộc phẫu thuật”
Theo báo cáo tài chính bán niên của Minfeng Special Paper, Minfeng Special Paper đã đạt doanh thu 601 triệu nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2025, một mức giảm đáng kể-so với-năm là 23,21%; Lợi nhuận ròng thuộc về các cổ đông của công ty niêm yết chỉ là 15,0737 triệu nhân dân tệ, giảm mạnh 68,88% so với cùng kỳ năm ngoái. Đồng thời, tổng tài sản của công ty là 3,023 tỷ nhân dân tệ, tài sản ròng thuộc về công ty mẹ là 1,509 tỷ nhân dân tệ và tỷ lệ nợ phải trả tài sản vẫn ở mức lành mạnh là 50,06%. Nhìn bề ngoài, sự “sụt giảm kép” về doanh thu và lợi nhuận dường như cho thấy sự cạnh tranh trên thị trường ngày càng xấu đi. Nhưng hãng khẳng định rõ ràng đây không phải là “căn bệnh thị trường” mà là một “cuộc phẫu thuật chiến lược”.
Nguyên nhân cốt lõi nằm ở việc công ty chủ động cắt giảm chiến lược và thu hẹp công suất. Nửa cuối năm 2024, công ty tự nguyện dừng hoạt động 2 máy giấy PM20 và PM22. Hai máy giấy này đã ngừng hoạt động hoàn toàn trong nửa đầu năm, trực tiếp dẫn đến sản lượng và doanh thu giảm so với cùng kỳ năm trước, đây là nguyên nhân chính khiến doanh thu và lợi nhuận sụt giảm đáng kể.
Ngoài ra, trong quý đầu tiên của năm 2024, có những khoản lãi không định kỳ đáng kể (khấu trừ thuế giá trị gia tăng là 11,0435 triệu nhân dân tệ) làm cơ sở cao và chi phí tài chính tăng lên (thu nhập lãi giảm) càng làm giảm lợi nhuận trong giai đoạn này. Việc bán một số lượng lớn các thiết bị đã ngừng sản xuất (bao gồm cả PM20, PM22 đã ngừng sản xuất, v.v.) là việc thực hiện triệt để “phép trừ chiến lược”. Công ty đang tạm biệt thời đại cũ và năng lực sản xuất cũ, đồng thời tập trung nguồn lực vào hoạt động kinh doanh cốt lõi là giấy đặc biệt có giá trị gia tăng-cao.
2. Tiền mặt là vua: dự trữ “đạn dược” cho tương lai chuyển hóa
Thông qua việc bán tài sản và sung công tài sản, Minfeng Special Paper sẽ nhận được một số tiền khổng lồ. Giao dịch này sẽ kích hoạt hiệu quả một lượng lớn tài sản hiện có trong khu vực nhà máy Nanhu, tăng đáng kể doanh thu của công ty và có tác động tích cực đến tình hình tài chính cũng như kết quả hoạt động của công ty. Trên cơ sở duy trì tỷ lệ nợ tài sản lành mạnh là 50,06%, việc bơm một lượng tiền mặt khổng lồ sẽ tăng cường chưa từng có tính thanh khoản tài sản và khả năng chống rủi ro. Đồng thời, nguồn tài trợ này sẽ trở thành nền tảng vững chắc cho việc nâng cấp ngành công nghiệp, chuyển đổi công nghệ tiếp theo của công ty hoặc tìm kiếm các điểm tăng trưởng mới. Công ty không chỉ đảm nhận trách nhiệm xã hội trong việc đổi mới đô thị ở Gia Hưng mà còn tạo ra không gian rộng lớn để nâng cấp ngành công nghiệp và phát triển-dài hạn của chính mình.
Sự “giảm béo” và “tái sinh” của các đại gia giấy đặc sản kỳ cựu
Chuỗi hành động này của Minfeng Special Paper là một cuộc trao đổi 'lồng chim'. Nó không chỉ xử lý một lượng lớn tài sản nhàn rỗi trong khu vực nhà máy ngừng hoạt động, nhanh chóng thu hồi vốn mà còn tận dụng cơ hội đổi mới đô thị để hoàn thành việc thay thế khối tài sản khổng lồ, đạt được lợi ích kinh tế và xã hội kép.
Công ty đang kiên quyết “thoát bỏ quá khứ”, đánh đổi nỗi đau lao động lấy cuộc sống mới, giải phóng hoàn toàn nguồn lực khỏi năng lực sản xuất kém hiệu quả và lạc hậu, tạo nền tảng vững chắc để tập trung vào hoạt động kinh doanh chính là giấy chuyên dụng và đạt được-chất lượng cao. Đây là trường hợp điển hình về chiến lược thu hẹp quy mô, tích lũy quyền lực và theo đuổi sự tái sinh của một gã khổng lồ công nghiệp cũ trong thời đại đang thay đổi.